7月27日中原基金数目投资部引申总司理 游戏ETF、食物饮料ETF、恒生互联网ETF基金司理 徐猛，微博基金首席体验官、新浪财经M+LADY @汤天奇，在《基金大咖谈》栏目连麦直播共享主题：市集立场再切换！底部反弹买什么？耗尽、科技到底选哪个？港股性价比还在吗？竣工视频

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　　A股VS港股，当今更应该买哪个？中原基金徐猛：港股或鄙人半年迎来盈利和估值双厚利好，弹性相对比A股市集大  

　　徐猛默示，本年的投资逻辑主淌若看经济复苏，经济复苏是A股市集最大的逻辑，经济复苏需要时刻，从疫情放开到当今惟一半年时刻，需要耐性恭候。稳增长策略对股票市集有意，货币策略鄙人半年可能还会有宽松的力度。地产行业的复苏对经济增长起到蹙迫作用，策略也会相沿。

　　关于香港市集，互联网监管策略仍是转向，平台经济的作用取得了爱好，平台经济在港股市集占比拟大，策略对平台经济的相沿亦然看好港股市集的原因之一。而好意思联储的不绝加息策略应该接近终局，货币策略的转向或降息可能对香港市集产生大的影响。中原基金以为，港股市集可能鄙人半年迎来盈利和估值的双厚利好，其弹性相对来说比A股市集大。

　　港股哪些标的可以重可赞佩？恒生互联网和恒生科技到底有什么折柳？中原基金徐猛指出两大互异  

　　徐猛先容了恒生互联网和恒生科技指数的互异，前者所以互联网平台企业为主，后者则包括了新动力车和芯片制造企业的硬科技。这两个指数在定位上有一些互异，投资者可以凭证我方的偏好选拔投资标的。

　　香港市集的互联网平台企业是最受赞佩的板块之一，其中恒生互联网指数包括了腾讯、阿里、百度、好意思团、京东等超等互联网公司，个股权重上限为12%。

　　恒生科技指数成份股内部，除了互联网除外，还有新动力车、芯片等，个股权重上限为8%。新动力汽车亦然近期发扬较好的板块之一，龙头企业涨幅达到了20%-30%，在一定进度上，带动了恒生科技指数近期涨幅杰出恒生互联网指数。

　　大耗尽反弹行情能不绝吗？中原基金徐猛：食物饮料永恒受益于经济增长和耗尽升级，具备可以的投资价值  

　　这一轮食物饮料为首的大耗尽反弹行情能不绝吗？市集立场会向大耗尽等顺周期板块切换吗？

　　徐猛默示，讲究上半年，市集行情主要在中特估和AI，瞻望下半年市集可能相对来讲比拟平衡，跟着经济的复苏，统统这个词市集合投资契机更多少量，更发散少量，市集的行情可能没那么极致，相对来讲是比拟平衡的，科技和耗尽也有契机。

　　徐猛以为，食物饮料板块在这个点的话，相对来讲照旧有一个可以的契机，因为本年的话食物饮料的涨，最近的投资的逻辑跟经济增长概况跟经济增长的预期关系度格外大。他指出，食物饮料板块永恒受益于经济增长和耗尽升级，龙头企业在畴前许多年王人保持了比拟高的盈利技艺，这种盈利技艺的领路性、不绝性王人比拟好，因此，从永恒的投资角度来看，食物饮料板块具备可以的投资价值。

　　游戏板块行情实现了吗？AI+干线下半年还会不绝发扬吗？中原基金徐猛：仍有可以的投资契机 可分批买入或定投  

　　手脚本轮AI+讹诈侧最受益标的之一，游戏板块上半年涨幅较大，本年先涨近120%，近期又回撤超25%。游戏板块行情实现了吗？AI+干线下半年还会不绝发扬么？

　　徐猛默示，AI和游戏板块仍有可以的投资契机。策略变化和AI时代的讹诈带来了游戏行业基本面的变化，新游戏上线带来的新业务收入增长带来了盈利的增长。AI时代的讹诈也裁减了老本，提高了摈弃，增多了行业利润。AI和游戏的市欢也掀开了游戏行业的空间，增强了游戏的粘性和道理道感性，带来更多的玩家和付费意愿。天然统统这个词行业的基本面在变好，但投资者需要赞佩调度的幅度和历史上的对比，以及成交量的变化来判断投资时机。徐猛提出投资者可以从当今驱动分批买入或定投。

　　重磅会议催化市集底部反弹，科技和耗尽选哪个？中原基金徐猛：小孩才作念选拔题，成东说念主王人是全要王人买了  

　　中原基金徐猛默示，股票市集的阶段性底部逻辑应该照旧成立的。他以为，股票市集好的原因主要在于经济复苏和企业盈利技艺的晋升，同期货币策略相对宽松，皇冠足球官网众人资金面也可能跟着好意思联储加息策略的缓解而取得改善。此外，策略面也对股票市集有意，包括平台经济相沿和政事局会议提供的投资者信心。在这些利好的基础上，徐猛以为股票市集标的进取，但幅度不会太大，只消能把抓一个可以的投资契机即可。从估值水平来看，A股市集包括港股市集王人处于比拟低的水平，因此股票市集下半年相对来讲契机照旧可以的。

　　重磅会议催化市集底部反弹，科技和耗尽选哪个？徐猛默示，小孩才作念选拔题，成东说念主王人是全要王人买了。

　　他默示，如果合座市集看好，可以凭证其他印迹去看结构或节律。从节律上来看，可以跟着稳增长策略落地，找到一些标的，如产业策略相沿、数字经济、新动力车等。另外，稳地产策略出台后，家电装修、产物等亦然可以的投资契机。其次，赞佩好意思联储货币策略转向，格外是香港市集的平台经济和科技企业具备较好的弹性，需要重可赞佩。第三，看好经济复苏收益的一些标的，如食物饮料等耗尽行业，品牌效应壁垒最高，受益比拟昭彰。在四季度或春节前，可能会存在超预期的销量数据考证。

　　中原基金徐猛：芯片国产替代率不到30%，畴昔还有多半空间，芯片行业景气度下半年或迎拐点  

　　徐猛默示，A股市集中，芯片是一个永恒的国产替代逻辑，面前国产替代率不到30%，畴昔还有多半空间。跟着经济复苏和新动力车销量的提高，对芯片的需求也会增多，格外是在AI海浪之后，需要更多的算力相沿。因此，下半年芯片行业有可能迎来一个拐点。同期，新动力车产业链在众人具有竞争上风，策略相沿和稳耗尽策略也将鼓吹其销售。如果新动力车销量超预期，可能会带动其反弹。

限制含糖饮料摄入，是因为已有不少证据表明含糖饮料过量摄入会增加肥胖和患病风险。然而，在随机采访中，一些消费者表示购买饮料时，虽然知道含糖饮料不健康，但对饮料中含有多少糖、“多不健康”并没有具体的概念。

　　哪些ETF符合定投，哪些ETF符合一次大笔买入？中原基金徐猛：现时大部分指数王人符合定投，估值低的可以多设置  

　　徐猛默示，关于ETF定投，符合投资市集订价比拟充分的板块，如食物饮料等，以及估值比拟低的时候。同期，龙头股发扬好的一些指数也符合作念指数基金的一个设置。徐猛以为，在市集触动的阶段，大部分的指数王人符合定投，但需要谨防的是，投资时要赞佩估值水平，估值越低，设置的比例就会更多。此外，一次性买入风险较大，提出分批定投。

　　徐猛还指出，在估值水平处于历史分位数较低时，投资者可以设置更多的资金。这种设置神色近似于倒金字塔，估值越低，设置比重越大，估值越高，设置比重相对较少。

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